Equivalents de trésorerie

Qu'est-ce qu'un équivalent en espèces?

Les équivalents de trésorerie, en général, sont des placements très liquides ayant une échéance de trois mois ou moins, ont une qualité de crédit élevée et ne sont pas soumis à des restrictions de sorte qu'ils sont disponibles pour une utilisation immédiate.

Exemples d'équivalents de trésorerie

Discutons des exemples suivants.

  • Acceptation bancaire : Une acceptation bancaire (BA) est un titre de créance à court terme émis par une entreprise et garanti par une banque commerciale.
  • Papier commercial: Une source de financement non garantie émise par une société et qui est généralement de nature à court terme. Ceux-ci sont généralement utilisés pour le financement des besoins commerciaux à court terme tels que les débiteurs, les stocks et les passifs à court terme.
  • Bons du Trésor: Un bon du Trésor est une dette à court terme adossée au département du Trésor du gouvernement américain. Les bons du Trésor ont généralement une échéance inférieure à un an et sont vendus en coupures de 1 000 $ jusqu'à un achat maximal de 5 millions de dollars.

Les placements en actions tels que les actions, les obligations et les produits dérivés sont exclus des équivalents sauf s'ils sont, en substance, des équivalents de trésorerie, par exemple des actions privilégiées acquises dans une courte période de leur échéance et avec une date de remboursement déterminée.

Si les bons du Trésor ne peuvent pas être convertis en espèces en raison de clauses restrictives ou d'un autre accord, les bons du Trésor soumis à restrictions doivent être déclarés dans un compte de placement distinct des bons du Trésor non soumis à restrictions figurant au bilan ou dans une note à compte mentionnant la même chose doit être inclus dans les notes de compte.

Différence entre la trésorerie et les équivalents de trésorerie

Voici les principales différences -

  • Espèces: Les espèces sont de l'argent sous forme de monnaie. Cela comprend tous les billets, pièces de monnaie et billets de banque.
  • Équivalents de trésorerie: Pour qu'un placement soit considéré comme un équivalent, il doit être facilement convertible en trésorerie et être soumis à un risque de valeur insignifiant. Par conséquent, un investissement n'est normalement considéré comme un équivalent en espèces que s'il a une courte échéance, disons, trois mois ou moins.

Exemple Tesco

Exemple de Tesco tiré du rapport annuel 2017 - La trésorerie comprend 777 millions de livres sterling qui ont été mis de côté pour la réalisation de la fusion avec Booker Group Plc. Cette trésorerie n'est pas disponible pour le Groupe et doit être détenue dans des comptes cantonnés jusqu'à ce qu'elle soit libérée conjointement par le Groupe et ses conseillers sur la satisfaction des conditions complètes de la fusion.

Écriture comptable: Le bilan indique le montant de la trésorerie et des équivalents de trésorerie à un moment donné. Le tableau des flux de trésorerie explique la variation de la trésorerie au fil du temps. Par exemple, si une entreprise dépense 200 $ pour acheter des matières premières, elle enregistrera une augmentation de 200 $ de sa matière première et une diminution correspondante de sa trésorerie et de ses équivalents.

Importance de la trésorerie et des équivalents de trésorerie

# 1 - Source de liquidité

Les entreprises les conservent dans le but d'honorer leurs engagements de trésorerie à court terme plutôt qu'à des fins d'investissement ou à d'autres fins. C'est une source importante de liquidités. Ainsi, les entreprises veulent un coussin de trésorerie pour faire face à des situations imprévues telles qu'un manque à gagner, une réparation ou un remplacement de machines, ou d'autres circonstances imprévues ne figurant pas dans le budget.

Les calculs du ratio de liquidité sont importants pour déterminer la rapidité avec laquelle une entreprise peut rembourser sa dette à court terme. Divers ratio de liquidité comprend le ratio de trésorerie, le ratio rapide du ratio actuel.

  • Ratio de trésorerie: (Trésorerie et équivalents + Titres négociables) ÷ Passifs courants
  • Ratio courant: Actifs courants ÷ Passifs courants;
  • Ratio de liquidité: (Actif courant - Inventaire) ÷ Passif courant;

Disons que s'il existe une société XYZ avec un ratio actuel: 2,3x, un ratio rapide: 1,1x et un ratio de trésorerie: 0,6x. Pouvez-vous commenter la liquidité de l'entreprise?

Interprétation: Des trois ratios, le ratio de trésorerie est le plus prudent. Il exclut les créances et les stocks étant donné qu'ils ne sont pas aussi liquides que la trésorerie. Dans l'exemple ci-dessus, le ratio rapide de 0,6x signifie que l'entreprise n'a que 0,6 $ d'actifs liquides à payer pour chaque dollar de passif actuel.

# 2 - Stratégie d'acquisition spéculative

Une autre bonne raison de son empilement est l'acquisition à court terme. À titre d'exemple, considérons le solde de trésorerie dans le bilan 2014 d'Apple Inc.

  • Trésorerie = 13,844 milliards de dollars
  • Actif total = 231,839 milliards de dollars
  • Trésorerie en% de l'actif total = 13,844 / 231,839 ~ 6%
  • Ventes totales en 2014 = 182,795 $
  • Trésorerie en% des ventes totales = 13,844 / 182,795 ~ 7,5%

source: Dépôts Apple SEC

Interprétation: L' investissement de 13,844 milliards de dollars (trésorerie) + 11,233 milliards de dollars (investissements à court terme) + 130,162 milliards de dollars (investissements à long terme) s'élève à 155,2 milliards de dollars. La combinaison de tout cela indique qu'Apple pourrait rechercher une acquisition à court terme.

Bon ou mauvais à avoir?

+ Maturité et facilité de conversion: c'est avantageux du point de vue commercial, car une entreprise peut les utiliser pour répondre à tous les besoins à court terme.

+ Stockage financier: l' équivalent non alloué est un moyen de stocker l'argent jusqu'à ce que l'entreprise décide quoi en faire.

-Perte de revenus: Parfois, les entreprises mettent de côté un montant en équivalents, qui dépasse ce qui était nécessaire pour couvrir les passifs immédiats, en fonction des conditions du marché. Lorsque cela se produit, l'entreprise perd des revenus potentiels, car de l'argent qui aurait pu produire un rendement plus élevé ailleurs a été engagé dans le compte de caisse.

-Faible intérêt: de nombreux équivalents portent intérêt. Cependant, le taux d'intérêt est généralement bas. Le faible taux d'intérêt est logique étant donné que les équivalents comportent un faible risque. Cependant, cela signifie également que les équivalents ont du mal à suivre l'inflation.

Dernières pensées

Le montant de trésorerie et d'équivalents de trésorerie qu'une société détient a des implications sur la stratégie d'exploitation globale de l'entreprise. De nombreuses théories existent sur le montant que les entreprises devraient détenir. Cependant, la même chose dépend de l'industrie et du stade de croissance. Le ratio actuel et le ratio rapide aident les investisseurs et les analystes à comparer les niveaux de trésorerie de l'entreprise par rapport à certaines dépenses.