Qu'est-ce que la dette à long terme?
La dette à long terme est la dette contractée par l'entreprise qui devient exigible ou est payable après la période d'un an à la date du bilan et elle est présentée au passif du bilan de l'entreprise comme passif non courant. .
En termes simples, les dettes à long terme sur un bilan sont les prêts et autres passifs, qui ne viendront pas à échéance dans un délai d'un an à compter du moment où ils sont créés. De manière générale, tous les passifs non courants peuvent être appelés dettes à long terme, notamment pour trouver des ratios financiers à utiliser pour analyser la santé financière d'une entreprise.
- Ils sont émis sous forme d'obligations par des entreprises pour financer leur expansion sur plusieurs années à venir.
- Ainsi, ils mûrissent sur de nombreuses années; Des obligations à 10 ans, des obligations à 20 ans ou des obligations à 30 ans, par exemple. C'est une pratique très courante, en particulier dans toutes les industries à forte intensité de capital du monde entier. Par conséquent, les obligations sont les types de dette à long terme les plus courants.
- Il y a aussi ce qu'on appelle la «portion actuelle de la dette à long terme». Lorsqu'une entité émet une dette, certaines de ses portions doivent être payées chaque année (ou période) jusqu'au moment où le montant principal de cette dette a été entièrement remboursé au créancier.
- Pour cette raison, même si la totalité de la dette est de nature à long terme, la partie du capital qui doit être remboursée au cours de l'année en cours ne peut pas être classée dans la dette à long terme. Par conséquent, cette partie est inscrite au passif courant en tant que «partie courante de la dette à long terme».
Exemple de dette à long terme
Voici un exemple de dette à long terme de Starbucks. Nous notons que la dette de Starbucks a augmenté en 2017 pour atteindre 3932,6 millions de dollars, contre 3185,3 millions de dollars en 2016.
source: Dépôts auprès de la SEC Starbucks
Ci-dessous sa rupture
source: Dépôts auprès de la SEC Starbucks
Comme nous l'avons noté ci-dessus, la société a émis divers billets de créance (billets 2018, billets 2021, billets 2022, billets 2023, billets 2026 et même billets 2045)
Avantages
- La dette donne à une entreprise un accès immédiat au montant de capital requis sans avoir à le rembourser au prêteur à court terme. Si l'entreprise ne souhaite pas accéder immédiatement au montant total de la dette, elle peut structurer la dette de manière à la recevoir en partie sur une période de temps au besoin.
- Pour tout type de dette, il y a un paiement d'intérêts en plus du paiement du principal. Ce paiement d'intérêts est toujours un article courant. Les intérêts payés au cours d'une période sont comptabilisés dans le compte de résultat de cette période en charges. Puisqu'il s'agit d'une dépense déclarée avant impôt, cela réduit également le revenu imposable de l'entreprise et, éventuellement, l'impôt à payer par l'entreprise.
- Mais ce n'est pas le réel avantage de prendre une dette à long terme au bilan puisque l'entreprise, dans ce cas, augmente ses dépenses pour diminuer sa taxe, ce qu'elle pourrait faire en augmentant toute autre dépense (comme le coût des stocks achetés ) ainsi que.
- Le véritable avantage est le levier financier qu'il fournit à l'entreprise. L'effet de levier est un terme essentiel dans le jargon financier, ainsi que dans l'analyse financière d'une entreprise.
Exemple de dette à long terme de Pepsi
Comme nous l'avons noté ci-dessus, la dette à long terme de Pepsi au bilan a augmenté au cours des 10 dernières années. De plus, sa dette par rapport au capital total a augmenté au cours de la période correspondante. Cela implique que Pepsi s'est appuyé sur la dette pour sa croissance.
Exemple de sociétés pétrolières et gazières
Les sociétés pétrolières et gazières sont des sociétés à forte intensité de capital qui lèvent d'importantes dettes à long terme au bilan. Vous trouverez ci-dessous le graphique du ratio de capitalisation (dette / capital total) d'Exxon, Royal Dutch, BP et Chevron. On constate que pour toutes les entreprises, l'endettement a augmenté, augmentant ainsi le ratio de capitalisation global.
source: ycharts
Cette augmentation de la dette à long terme au bilan est principalement due à un ralentissement des prix des matières premières (pétrole) et se traduit par une baisse des flux de trésorerie, ce qui pèse sur leur bilan.
| Période | BP | Chevron | Royal Dutch | Exxon Mobil |
| 31-déc-15 | 35,1% | 20,1% | 26,4% | 18,0% |
| 31-déc-14 | 31,8% | 15,2% | 20,9% | 14,2% |
| 31-déc-13 | 27,1% | 12,0% | 19,8% | 11,5% |
| 31-déc-12 | 29,2% | 8,1% | 17,8% | 6,5% |
| 31-déc-11 | 28,4% | 7,6% | 19,0% | 9,9% |
| 31-déc-10 | 32,3% | 9,6% | 23,0% | 9,3% |
| 31-déc-09 | 25,4% | 10,0% | 20,4% | 8,0% |
| 31-déc-08 | 26,7% | 9,0% | 15,5% | 7,7% |
| 31-déc-07 | 24,5% | 8,1% | 12,7% | 7,3% |
source: ycharts
Les effets négatifs d'une dette à long terme élevée
- Bien que l'émission de titres de créance présente les avantages décrits ci-dessus, un endettement excessif est également préjudiciable à la santé d'une entreprise. C'est parce qu'il faut se rendre compte que ce qui a été emprunté doit être remboursé à un moment donné dans le futur. Et mis à part le montant principal, il y aurait également un coût d'intérêt récurrent.
- Par conséquent, le niveau d'endettement d'une entreprise doit être à un niveau optimal par rapport à ses capitaux propres afin que la part actuelle de la dette et les frais d'intérêts ne grignotent pas les flux de trésorerie liés aux opérations de l'entreprise.
- N'oubliez pas que si une entreprise émet des capitaux propres, ce n'est pas une obligation de payer les dividendes. Mais s'il émet des dettes, le paiement des intérêts est obligatoire.
Remarque importante pour les investisseurs
- En tant qu'investisseur, il est conseillé de surveiller le ratio d'endettement et les autres ratios et indicateurs liés à l'endettement. Un investisseur doit également être attentif à toute modification ou restructuration de la dette de son entreprise.
- Un investisseur doit connaître les normes de l'industrie concernant la structure du capital des entreprises d'un secteur particulier. En général, les entreprises les plus riches en actifs lèvent plus de capitaux sous forme de dette. Et les actifs tels que les usines et les équipements sont construits comme des projets à long terme. Ainsi, dans les industries lourdes d'actifs comme l'industrie sidérurgique et l'industrie des télécommunications, la part de la dette est généralement élevée.
- Les niveaux d'endettement élevés sont davantage une caractéristique des entreprises matures, qui ont un flux de trésorerie stable par rapport aux start-ups et aux entreprises en démarrage. C'est parce que ce dernier préfère ne pas s'endetter car il entraîne des charges financières, y compris des charges d'intérêts.
- Il faut également rechercher les raisons de l'émission de toute nouvelle dette par l'entreprise. Que la dette ait été émise pour financer la croissance ou pour racheter des actions ou acquérir une entreprise ou simplement pour financer les charges d'exploitation, si c'est pour financer la croissance, c'est bon signe pour les investisseurs. S'il s'agit d'un rachat d'actions, une analyse plus approfondie est nécessaire, mais c'est surtout bon car cela diminue la dilution des capitaux propres. Si l'entreprise augmente la dette pour l'acquisition, encore une fois, les synergies qui en résultent doivent être analysées pour en connaître l'impact.
- Enfin, si la dette à long terme du bilan est augmentée pour financer les charges d'exploitation, cela donne un signal négatif sur le marché. Et si cela arrive fréquemment, cela signifie que les opérations de l'entreprise ne sont pas en mesure de générer suffisamment de flux de trésorerie nécessaires au financement des dépenses d'exploitation. Par conséquent, un bon investisseur doit toujours être très vigilant et informé de toute nouvelle émission ou restructuration de dette qui a lieu dans l'entreprise dans laquelle il a investi ou envisage d'investir.
Conclusion
La dette à long terme est la dette, qui doit être remboursée aux prêteurs dans plus d'un an à compter du moment où elle est empruntée. Il est utile pour les entreprises car il fournit un certain levier financier si l'entreprise est capable de générer suffisamment de flux de trésorerie pour couvrir ses frais d'intérêts. Cependant, si l'endettement est trop élevé par rapport à ses flux de trésorerie opérationnels, cela crée des ennuis tant pour l'entreprise que pour les actionnaires.
Par conséquent, un investisseur doit étudier attentivement la dette et les changements qui s'y produisent. Il est recommandé d'être informé de l'objectif de toute nouvelle dette émise ou restructurée ainsi que de la composition de la dette à long terme. Pour obtenir ces détails, un investisseur doit parcourir les notes aux états financiers et les conférences téléphoniques organisées périodiquement par l'entreprise qui l'intéresse.
