La synergie dans les fusions et acquisitions est l'approche des unités commerciales selon laquelle, si elles combinent leurs activités en formant une seule unité et en travaillant ensuite ensemble pour la réalisation d'un objectif commun, alors le revenu total de l'entreprise peut être supérieur à la somme des revenus des deux les entreprises gagnées individuellement et le coût peuvent être réduits par une telle fusion.
Synergie dans les fusions et acquisitions
La synergie est le concept qui permet à deux ou plusieurs entreprises de se combiner et de générer plus de bénéfices ou de réduire les coûts ensemble. Ces entreprises pensent que se combiner les unes avec les autres leur donne plus d'avantages que d'être célibataires et de faire de même.
Dans cet article, nous allons d'abord comprendre la synergie, puis nous parlerons de l'accent principal de l'article, à savoir les types de synergies.
Commençons.
Qu'est-ce que la synergie dans les fusions et acquisitions?
Parlons de synergie dans les fusions et acquisitions d'une manière différente. Nous allons directement prendre un exemple et illustrer le fonctionnement de la synergie en M&A.
Disons que la société A et la société B décident d'opter pour la synergie. Depuis qu'on parle de synergie, on parle de fusions et acquisitions; disons que la société A et la société B fusionnent l'une avec l'autre parce qu'elles estiment que la décision de fusionner leur permettra de réduire les coûts ainsi que d'augmenter les bénéfices.
La raison pour laquelle ils décident de fusionner est que la société B produit les matières premières que la société A utilise pour préparer les produits finis que la société A vend.
S'ils fusionnent, la société A n'a pas besoin de rechercher un fournisseur et l'approvisionnement en matières premières serait transparent.
D'un autre côté, à la suite de la fusion, la société B n'a pas à se soucier des ventes et du marketing. Tout ce qu'ils ont à faire est d'améliorer leurs processus pour produire de meilleures matières premières pour l'entreprise A.
Dans ce cas, la somme de la société A et de la société B est meilleure que la société individuelle A et la société B. Et c'est pourquoi nous pouvons appeler cela une synergie dans les fusions et acquisitions.
Ici, nous discutons de la synergie dans les fusions et acquisitions, cependant, si vous voulez en savoir plus sur les fusions et acquisitions, vous pouvez consulter le cours sur les fusions et acquisitions (M&A).
Types de synergies
Il existe généralement trois types de synergies dans les fusions et acquisitions qui se produisent entre les entreprises. Regardons ces différents types de synergies afin de comprendre comment la synergie fonctionne dans différentes situations -
# 1 - Synergie de revenus
Il s'agit du premier des trois types de synergies dans les fusions et acquisitions. Si deux entreprises passent par une synergie de revenus, elles vendent plus de produits.
Par exemple, disons que G Inc. a acquis P Inc. G Inc. vend des vieux ordinateurs portables. P Inc. n'est pas un concurrent direct de G Inc. Mais P Inc. vend de nouveaux ordinateurs portables à un prix assez bas. P Inc. est encore très faible en termes de bénéfices et de taille, mais elle a donné une grande concurrence à G Inc. car elle vend de nouveaux ordinateurs portables à un prix beaucoup moins élevé.
À mesure que G Inc. a acquis P Inc., G Inc. a élargi son territoire, passant de la vente uniquement d'ordinateurs portables d'occasion à la vente de nouveaux ordinateurs portables sur un nouveau marché. En procédant à cette acquisition, les revenus de ces deux sociétés augmenteront et elles seraient en mesure de générer plus de revenus ensemble par rapport à ce qu'elles auraient pu faire individuellement.
Et c'est là que réside l'importance de la synergie des revenus.
Exemple de synergie de revenus
source: financhill.com
Nous notons à partir de l'exemple ci-dessus qu'Alaska Air a acquis son plus petit rival Virgin America pour 2,6 milliards de dollars. La direction aérienne d'Alaska estime les synergies de revenus à 240 millions de dollars.
# 2 - Synergie des coûts
Le deuxième type de synergie dans les fusions est les synergies de coûts. La synergie des coûts permet à deux entreprises de réduire les coûts à la suite de la fusion ou de l'acquisition. Si nous prenons le même exemple, nous avons pris ci-dessus; on verrait qu'à la suite de l'acquisition de P Inc., G Inc. est en mesure de réduire les coûts d'aller dans un nouveau territoire. De plus, G Inc. peut accéder à un nouveau segment de clients sans encourir de frais supplémentaires.
La réduction des coûts est l'un des avantages les plus importants de la synergie des coûts. Dans le cas d'une synergie de coûts, le taux de revenus peut ne pas augmenter; mais les coûts seraient certainement réduits. Dans cet exemple, lorsque la synergie de coûts se produit entre G Inc. et P Inc., la société combinée est en mesure d'économiser beaucoup de coûts sur la logistique, le stockage, les dépenses de marketing, les dépenses de formation (puisque les employés de P Inc. peuvent former le employés de G Inc. et vice-versa), ainsi que dans les études de marché.
C'est pourquoi la synergie des coûts est assez efficace lorsque les bonnes entreprises fusionnent ou lorsqu'une entreprise en acquiert une autre.
Exemple de synergie de coûts
source: gulfnews.com
Nous notons ci-dessus que la fusion entre la Banque nationale d'Abu Dhabi et First Gulf Bank se traduira par des synergies de coûts d'environ 1 milliard de dirhams. Les synergies de coûts devraient se concrétiser au cours des trois prochaines années grâce à la réduction du réseau et du personnel, à l'intégration des systèmes, à la consolidation des fonctions commerciales communes, etc.
# 3 - Synergie financière
Le troisième type de synergie dans les fusions et acquisitions dans la synergie financière. Si une entreprise de niveau intermédiaire emprunte un prêt à une banque, la banque peut facturer plus d'intérêts. Mais que se passe-t-il si deux entreprises de niveau intermédiaire fusionnent et, par conséquent, une grande entreprise emprunte le prêt à la banque, elles en tireront des avantages puisqu'elles auraient une meilleure structure du capital et un meilleur flux de trésorerie pour soutenir leurs emprunts.
La synergie financière se produit lorsque deux entreprises de taille moyenne fusionnent pour créer des avantages financiers.
En optant pour la synergie financière, ces deux sociétés obtiennent non seulement des avantages financiers en cas d'emprunt ou de paiement moins d'intérêts, mais elles sont également en mesure d'obtenir des avantages fiscaux supplémentaires. De plus, ils sont également en mesure d'augmenter leur capacité d'endettement et de réduire le coût combiné du capital.
A titre d'exemple, on peut dire que la société L et la société M ont fusionné pour créer une synergie financière. Puisqu'il s'agit d'entreprises de niveau intermédiaire et si elles opèrent individuellement, elles doivent payer une prime pour contracter des prêts auprès des banques ou ne pourraient jamais réduire le coût du capital. C'est pourquoi la fusion s'est avérée très bénéfique pour ces deux sociétés et nous pouvons l'appeler synergie financière dans les fusions et acquisitions.
Ces trois types de synergies en M&A peuvent-ils être réalisés en même temps?
Maintenant, c'est la question brûlante. Dans un monde idéal, ces trois peuvent être atteints en même temps.
Mais généralement, les parties qui décident d'opter pour une fusion ou une acquisition visent un ou deux types de synergies au maximum.
Peu importe ce qu'ils choisissent de réaliser, le plus important est de savoir si la fusion ou l'acquisition s'avérerait bénéfique ou non.
Viser la synergie et réaliser une synergie dans les fusions et acquisitions sont des choses complètement différentes.
Si les deux entreprises décident d'agir ensemble et que leurs employés ne résistent pas au changement, il est tout à fait possible de tirer de grands avantages des fusions ou des acquisitions. Mais dans quelques cas, les employés de l'une ou l'autre des entreprises ne sont pas en mesure d'accepter le changement soudain des structures de travail, des styles, de l'environnement, du centre de contrôle, etc.
En conséquence, toutes les fusions ou acquisitions ne génèrent pas de plus grands avantages.
Conclusion
Un autre aspect important à cet égard est de savoir comment on comprendrait s'il faut acheter une entreprise ou en vendre une ou fusionner avec une autre. Pour comprendre l'opportunité, les acheteurs et les vendeurs doivent avoir une compréhension globale des entreprises dans lesquelles ils se trouvent (ou dans lesquels ils souhaitent se trouver dans un proche avenir).
Comprendre une opportunité de synergie dans les fusions et acquisitions n'est pas facile à localiser. Il faut des années d'expérience et un sens de la connaissance du marché que seuls les propriétaires d'entreprise expérimentés peuvent avoir. Étant donné que l'échec peut être très brutal, il est toujours prudent d'examiner tous les facteurs possibles avant de procéder à toute sorte de fusion ou d'acquisition.
